Статью подготовили специалисты образовательного сервиса Zaochnik.
Этапы прогнозирования инвестиционной и финансовой деятельности
Содержание:
Цели, задачи и этапы формирования прогнозной финансовой отчетности
Эффективность управления бизнесом зачастую зависит от того, насколько оперативно в компании происходит прогнозирование финансового положения и планирование финансовых результатов предприятия. Решение задач по защите бизнеса от банкротства, наращению стоимости и решению задач по непрерывности бизнеса представляют интерес для основных групп выгодоприобретателей.
Благодаря тому, что цели бизнеса стали более стабильны в последнее время, появилась необходимость в расширении области финансового прогнозирования. Интересы групп лиц, уполномоченных принимать решения касательно управления компанией, содержат различные варианты оценок и прогнозирования перспективной платежеспособности и текущей, чувствительности к изменениям внешних условий, устойчивости экономического роста, финансовой гибкости и инвестиционной привлекательности.
Оценки основных характеристик финансового состояния компании имеют вероятностный характер, так как экономическая среда развития бизнеса неустойчива и велика вероятность реализации самых разных сценариев. По этой причине наиболее удобно прогнозировать несколько вариантов развития: пессимистичного, оптимистичного и реалистичного.
Создание нескольких прогнозов позволяет вовремя выявить потенциальные угрозы для бизнеса, оценить перспективы дальнейшего развития компании по шкале риск-доходность и проработать комплексы мероприятий, направленных на преодоление возможных кризисных ситуаций.
Для коммерческих организаций существенным моментом является прогнозирование финансовых отчетов. Это позволяет предусмотреть последствия реализации разных сценариев ведения бизнеса компании, основываясь на изменении состояния основных финансовых показателей. При этом внешняя экономическая ситуация и потребности выгодоприобретателей диктуют временные рамки финансовых планов и степень их детализации.
Э. Хэлферт, известный специалист в сфере финансового анализа, полагает, что все типы прогнозов тесно связаны между собой, а оперативные сметы предполагается использовать в качестве дополнительного документа при планировании бюджетов движения денежных средств и прогнозирования стандартной финансовой отчетности.
Практикующие бизнес-аналитики предпочитают использовать разные я состаогнозов финансовых отчетов, а также качественного и количественного анализа их содержания. Стандартные финансовые индикаторы состояния дела компании могут быть рассчитаны посредством формирования перспективной финансовой отчетности. Это дает возможность сравнивать их в будущем с показателями прошлых периодов (динамический тип анализа) и/или проводить сравнительный анализ с показаавнимых по масштабам и условиям ведения бизнеса организаций.
Требования к прогнозной финансовой отчетности
Состав и структурная форма прогнозов финансовой отчетности, а также уровень детализации различаются в зависимости от того, какие требования к ним предъявляют заинтересованные пользователи и состояния внешней и внутренней экономической среды.
Например, линейные и функциональные менеджеры чаще всего интересуются частичными бюджетами; топ-менеджеры и собственники, то есть люди, которые принимают решения касательно работы компании, а также инвесторы, предпочитают работать с прогнозом финансовой отчетности, которая была сформирована по укрупненной номенклатуре статей, и с прогнозами движения денежных средств предприятия по отдельным проектам и стратегическим бизнес-единицам.
Прогнозная финансовая отчетность любой компании представлена в виде финансовой модели хозяйственной деятельности и состояния организации. Модель представляет собой совокупность профункциональной зависимостью: движения денежных средств, прибыли и уналитического бухгалтерского баланса. Ее используют для ответа на следующие вопросы:
- как влияют финансовые, инвестиционные, операцициативы и ожидаемая изменчивость состояния экономических условий на ключевые финансовые показатели, которые характеризуют деловую активность, платежеспособность, финансовую устойчивость, финансовые показатели, доходность и инвестиционную привлекательнеса по принципу «что…, если…?»;
- насколько соответствует запланированная эффективность хозяйственной деятельности предприятия целям, которые определили собственники организации, и ожиданиям конкретных групп инвесторов.
Такой анализ позволяет предвидеть последствия, к которым приведет выбранная предприятием стратегия развития, и дает возможность вносить корректировки в стратегию и в план ее продвижения и реализации на определенный бюджетный период.
Также данная модель помогает:
- вовремя оценивать и выявлять потребность в объемах финансирцеленного на развитие предприятия, своевременно оптимизировать их структуру и состав, тем самым достигая цели по исключению возможных дефицитов и минимизируя стоимость привлечения;
- отслеживать параметры и структуру денежных потоков, генерируемых различными сферами деятельности предприятия, а также оптимизировать значение свободного финансового потока, что дает возможность инвесторам и собственникам адекватно оценивать стоимость бизнеса, наряду с перспективой долговой нагрузки.
Собственники, которые напрямую контролируют бизнес коммерческого предприятия могут иметь неодинаковые стратегические цели. Например, для публичной организации при внедрении концепции агентского управления, осратегическойдет явст рыночной стоимости активов. Для закрытой организации, градус интересов будет смещен в область формирования свободного денежного потока и разработки прогнозов касательно перспектив платежеспособности для оценки возможной непрерывной хозяйственной деятельности.
Рост результативности и продуктивности является основным инструментом для увеличения стоимости бизнеса. Оптимальное условие для увеличения рыночной стоимости компании – ее экономический рост.
Смещение фокуса интересов при разработке стратегии в область повышения и стабилизации финансовой и экономической гибкости в кризисных макроэкономических ситуациях, представляется главным условием минимизации возможности потери контроля над бизнесом.
Внешние пользователи испытывают потребность в прогнозировании финансового тобы иметь возможность оценить изменения в вероятной неплатежеспособности и прибылзнеса (партнеры по бизнесу и поставщики), эффективности и непрерывности функционирования бизнеса (представители органов государственного надзора и аудиторы), запаса кредитоспособности (кредиторы).
Оценка вероятного состояния компании с точки зрения ее финансово-экономического состояния в условиях основных тенденций реализации прогнозов состояния внутренней и внешней экономической среды, а также возможных сценариев развития органвляется главной целью перспективного финансового аоказатели состояния внешней среды бывают:
- возможность привлечения внешнего финансирования и использования инноваций;
- динамика и положение рынков сырья и продукции:
- доступность и цены финансовых, трудовых и материальных ресурсов;
- социальная и фискальная нагрузка на бизнес, а также режим государственной поддержки по отношению к отечественным товаропроизводителям.
Внутреннюю экономическую среду наиболее полно можно охарактеризовать следующими показателями:
- уровнем загрузки производственных мощностей и моральным и физическим износом технологического оборудования;
- уровнем состояния организационно-технической базы бизнеса;
- лояльностью и уровнем обеспечения бизнеса квалифицированными трудовыми ресурсами;
- структурными и финансовыми параметрами социальной, инвестиционной и инновационной политики бизнеса;
- прогнозом по изменению трудоемкости и ресурсоемкости производства услуг, товаров и продукции в условиях внедрения различных стратегических программ развития
Состав и структура прогнозных финансовых документов
Сренимания структуры финансовой модели состояния коммерческой организации, служит рассмотрение состава и структуры прогнозных финансовых документов.
Для прогнозирования движения деедств используют производственно-коммерческие программы по инвес также сформированный на их основе кассовыля этого классифицируют по времени и характеру движения поступление и выбытие денежных средств, на основании операционной, финансовой и инвестиционной деятельности предприятия.
При этом в прогнозе можно наблюдать результаты планируемой хозяйственной деятельностиденежном выражении, отслеживать их соответствие стратегическим параметрам финансовой и инвестиционной деятельности. Такой прогноз основывается на данных полученных из оперативных бюджетов и дает возможность для грамотной оценки ожидаемых изменений запаса кредитоспособности, перспективной платежеспособности, чистой кредитной политике предприятия и эффективности работы бизнес-модели ее развития.
На основании чистой прибыли по текущим видам деятельности можно сделать прогноз денежных п операционной деятельности, для этого необходимо учесть изменение амортизационной политики и терационные обязательства и активы. Описанные действия позволяют разрабатывать прогноз на основании ожидаемого изменения статей бухгалтерского баланса, а также прогноза убытков и прибылей предприятия. Подобный подход лучше использовать при прогнозировании на срок более одного года, когда не представляется возможным разработать достоверные операционные сметы.
На основании предварительной оценки и последующей интеграции финансовых показателей хозяйственной деятельности по продолжающимсяятельности (операционным сегментам) можно составить прогноз прибылей и убытков.
Оценка результатов проводится по проведению перспективного анализа условий продаж и цен реализации, объемов продаж, уровня и состояния загрузки производственных мощностей, плановых расходов и затрат на продажи, в которые также включены управленческие и коммерческие расходы, результаты которые представлены в разработанных операционных сметах.
Кроме прогнозирования основныятельности необходимо уделить достаточное внимание прогнозу по расходам и доходам от прочих видов деятельности, включая результаты от ожидаемых нестандартных операций, таких как продажа части активов, и результаты от инвестирования средств в капитал дочерних и зависимых обществ.
Данный прогноз дает возможность оценить чистую маржу от продаж, возможности предприятия формировать доходы учредителей (дивиденды) и инвестисть от прибыли в увеличение собственного капитала, а также анализировать перспективы изменения эффективности деятельности по различным операциям.
Прогнозный баланс представляется в виде динамической модели состояния активов и обязательств предприятия (в конце предыдущего периода по отношению к запланированному), достигнутым посредством прогнозируемых кущей операционной деятельности и изменениям источников финансирования хозяйственной деятельности компании.
Подобные изменения могут происходить по причинам:
- движения основных групп оборотных активов – затрат и запасов НЗП, дебиторской задолженности;
- запланированного изменения стоимости внеоборотных активов, таких как амортизация, выбытие или поступление, как результата ликвидации или наращивания производственных мощностей, воздействия процессов их удорожания или обесценивания;
- изменений в непроцентных обязательствах в результате планируемых хозяйственных операций предприятия;
- погашения и привлечения заемных и/или иных источников финансирования;
- рефинансирования части прогнозируемой прибыли от операционных и/или иных видов деятельности.
Прогнозный баланс дает возможность прогнозициональность пропорций и параметров развития организации с точки зрения источников финансирования инвестиционной и операционной деятельности. При этом есть возможность сделать предварительную оценку стоимости бизнеса, если оценивать обязательства и активы по их рыночной стоимости.
Формирование прогнозной финансовой отчетности происходит в классифицированном и уплотненном виде финансовой модели, это помогает получить ее обозримость и наглядно оценить влияние на основные финансовые индикаторы состояния компании реализации планируемых управленческих решений. Прогнозирование отталкивается от показателей прошлых отчетных лет, выявленных в процессе анализа их динамики тенденций, экспертные оценки состояния экономической среды, планируемые изменения инвестиционной, финансовой и операционной деятельности компании.
Выделяют следующие этапы финансового прогнозирования инвестиционной и финансовой деятельности (см. рис.).
Рисунок 1. Этапы финансового прогнозирования
I этап - качественный анализ. Данный этап предполагает определение условий, в которых будет протекать развитие организации в будущем, а также формирование плановых целей и прогнозов развития и определение направления изменения приоритетов.
II этап - количественный анализ. Для данной рактерно использование информации ретроспективного анализа деятельности компании в прошлых периодах, планов и гипотез, полученных на I этапе. Результатом второго этапа является оценка параметров финансовой, операционной и инвестиционной деятельности, которая выступает в качестве прогноза по ключевым показателям развития организации.
III этап - уточнение и взаимоувязка параметров формирования основных финансовых документов и развития компании.
IV этап - оценка эффективности в условиях реализации различных сценариев развития предприятия. На этом заключительном этапе проводят анализ изменения главных финансовых индикаторов деятельности компании. Для этого используют анализ чувствительности, который означает оценку динамики ключевых показателей прогнозной отчетности с учетом возможных изменений внутренней и внешней среды. Нефинансовые индикаторы эффективности разумно использовать при проведении сценарного анализа наряду с финансовыми показателями.
Навигация по статьям