Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Состав и структура финансовых результатов

Финансовый результат предприятия любой отрасли в обобщенном виде выражается как разница между всеми полученными доходами и произведёнными расходами. В зависимости от методики их определения данный показатель способен отражать прибыльность отдельных направлений работы компании, влияние внешней среды и внутренних факторов, а также уровень рациональности использования ресурсов. Существенное значение имеют и изменения в нормах бухгалтерского и налогового законодательства, определяющих порядок расчёта прибыли в целях налогообложения. Отличия в трактовке доходов и расходов связаны, главным образом, с особенностями формирования этих показателей в рамках бухгалтерского (включая управленческий) и налогового учёта.

Внешний анализ, осуществляемый инвесторами, кредитными организациями, потенциальными партнёрами и другими контрагентами, базируется преимущественно на официальной финансовой отчётности, так как доступ к внутренним данным у них ограничен. Исключение составляют банки-кредиторы, которые при рассмотрении заявок юридических лиц могут требовать сведения внутреннего учёта для оценки платёжеспособности и финансовой устойчивости.

Роль налогового учёта

Показатели налогового учёта применяются для определения части прибыли, подлежащей перечислению в бюджет, а также для анализа влияния изменений порядка формирования налогооблагаемой базы. Здесь учитываются такие элементы, как отложенные налоговые активы и обязательства, а также право компании на получение налоговых льгот или их утрату.

Чёткое понимание принципов расчёта итогового финансового результата и содержания его составляющих даёт возможность грамотно формировать информационную основу для установления целевых ориентиров и объективно оценивать их фактическое исполнение. Важным элементом анализа является валовая прибыль, которая выступает модифицированным вариантом маржинального дохода. Она отражает эффективность основной деятельности предприятия, показывает уровень конкурентоспособности и зависит от рыночной ситуации — от состояния спроса, уровня конкуренции и структуры продаж.

Таким образом, валовая прибыль демонстрирует специфику хозяйственной деятельности, особенности продуктовой линейки и результативность мер по поддержанию конкурентных преимуществ, основанных на прогнозах и оценках рыночной конъюнктуры.

Прибыль от реализации продукции (товаров, работ или услуг) определяется как разница между валовой прибылью и суммой коммерческих и управленческих затрат. Иными словами, она является производной от валовой прибыли и показывает влияние расходов, связанных с обеспечением функционирования предприятия как хозяйственного субъекта и организацией системы сбыта.

Выделение общехозяйственных и сбытовых затрат в отдельный блок позволяет понять, какую часть валовой прибыли компания направляет на содержание управленческого аппарата, обеспечение условий его деятельности, оплату труда, рекламные кампании и организацию системы реализации продукции. Анализ этих показателей помогает оценить рациональность построения организационной структуры, уровень эффективности управления и коммерческой деятельности, а также соотнести затраты с результатами.

Сравнительный анализ финансовых результатов

Для объективной оценки достигнутых показателей в отчетном периоде необходимо их сопоставление с плановыми ориентирами и данными прошлых периодов. При этом успешное выполнение плана не всегда означает полное использование внутренних резервов предприятия. Следует учитывать, что плановые значения могут быть установлены на заниженной базе доходов или завышенной базе расходов, что искусственно искажает представление об эффективности использования ресурсов. Поэтому ключевым инструментом выступает анализ динамики финансовых результатов.

В структуре финансовых итогов предприятия можно выделить несколько самостоятельных категорий операций:

• Проценты к уплате. Их величина отражает степень использования заемного капитала и стоимость привлеченных кредитов. Расходы на обслуживание долгов могут быть оправданными, если заемные средства способствуют расширению деятельности, снижению средней стоимости капитала и повышению рентабельности собственного капитала при определенных условиях (эффект финансового рычага).
• Доходы от вложений капитала. К ним относятся проценты по предоставленным займам, депозитам, остаткам на расчетных счетах, а также дивиденды и аналогичные поступления от участия в других организациях.
• Прочие доходы и расходы по отдельным операциям. Сюда включаются результаты сдачи имущества в аренду (если такая деятельность не является основной и не превышает 5% выручки), доходы и убытки от продажи или списания активов, операций с иностранной валютой и других аналогичных сделок в рамках формирования отчета о финансовых результатах.
• Внереализационные доходы и расходы. Эта группа отражает разницу между полученными и уплаченными штрафами, пенями и санкциями за нарушение договорных обязательств, возмещением убытков, стоимостью безвозмездно полученного или переданного имущества, списанной задолженностью с истекшим сроком исковой давности, курсовыми разницами, а также выявленными в отчетном периоде результатами прошлых лет.

Таким образом, детальный анализ прибыли от продаж и других составляющих финансового результата позволяет объективно оценить эффективность хозяйственной деятельности, определить резервы роста и выявить факторы, влияющие на итоговую рентабельность предприятия.

Формирование прибыли до налогообложения и оценка ее источников

Все группы финансовых результатов в совокупности формируют показатель прибыли до налогообложения. Для объективной оценки фактических итогов деятельности важно определить, какие операции обеспечивают прирост прибыли, а какие, напротив, ведут к убыткам. Такой анализ помогает понять, открывают ли отдельные направления дополнительные возможности для роста прибыльности или же отвлекают ресурсы, нанося ущерб перспективам развития предприятия.

Определение роли и силы воздействия различных групп операций позволяет выделить несколько ключевых направлений:

• Эффективное использование временно свободных средств. Краткосрочные вложения в ликвидные ценные бумаги и аналогичные инструменты способствуют получению дополнительного дохода при сохранении финансовой устойчивости и ликвидности баланса. Их результаты, как правило, оцениваются положительно.
• Долгосрочные инвестиции в уставные капиталы других организаций. Такие вложения направлены на диверсификацию источников прибыли и совместное ведение бизнеса. Их эффективность зависит от фактической доходности и соотношения с потребностями предприятия в собственном капитале. При значительном увеличении доли подобных вложений это может сигнализировать либо о снижении уверенности руководства в конкурентных перспективах своего предприятия, либо о стратегической переориентации и сворачивании деятельности.
• Использование неработающих активов. Передача имущества в аренду позволяет повысить отдачу от незадействованных ресурсов. Если же такой вариант малореален, целесообразна их продажа, что приносит двойной эффект: во-первых, поступления увеличивают оборотный капитал, во-вторых, снижается налог на имущество. Даже продажа с убытком способна дать положительный результат благодаря высвобождению средств.
• Внереализационные доходы и расходы. Расходы данного характера оказывают однозначно негативное влияние, снижая финансовый результат основной деятельности (исключение — курсовые разницы, на которые руководство предприятия практически не влияет). Доходы внереализационного характера также не следует рассматривать как показатель повышения эффективности: чаще всего они являются возмещением затрат, связанных с уплатой штрафов и пеней, либо результатом грамотной работы юридической службы и бухгалтерии. Аналогично, безвозмездно полученное имущество или списанная задолженность не отражают реального улучшения эффективности управления.

Таким образом, анализ структуры прибыли до налогообложения позволяет выявить факторы, реально повышающие доходность деятельности, и отделить их от тех, которые лишь временно увеличивают показатели, не способствуя росту долгосрочной конкурентоспособности и финансовой устойчивости предприятия.

Оценка состава и структуры финансовых результатов

Характеристика финансовых результатов с учетом их экономической сущности и регулярности поступлений дает возможность более объективно анализировать сложившуюся структуру прибыли и использовать эти данные для прогнозирования целевых показателей при составлении бизнес-планов. Такой подход позволяет не только выявить источники формирования доходов, но и оценить их устойчивость во времени.

Это позволяет наглядно показать, каким образом распределяются доходы от реализации продукции, работ или услуг, и проследить динамику их изменений. Подобная оценка дает возможность выявить финансовые последствия колебаний выручки и их влияние на итоговые показатели предприятия.

Динамика прибыльности

Применение данного метода делает возможным параллельный анализ как абсолютных значений (например, величины валовой прибыли), так и относительных показателей — уровня рентабельности продаж. В совокупности это обеспечивает комплексное представление о результативности операционной деятельности, помогает оценить эффективность использования ресурсов и сформировать обоснованные прогнозы по повышению прибыльности предприятия. Ниже представлена таблица финансовых результатов деятельности предприятия.

Анализ динамики и структуры финансовых результатов

Данные таблицы показывают, что в отчетном периоде предприятие обеспечило рост как валовой прибыли, так и прибыли от продаж в абсолютных значениях — как в сравнении с плановыми расчетами, так и относительно показателей предыдущего года. Вместе с тем фактическая структура финансовых результатов оказалась менее благоприятной: план предполагал повышение относительных уровней прибыли, однако по итогам отчетного года наблюдается их снижение.

Уровень валовой прибыли (маржинального дохода) уменьшился с 18,31% до 17,63%, то есть на 0,68 процентного пункта. Основная причина — рост себестоимости реализованной продукции. Сокращение коммерческих и управленческих расходов, хотя и произошло, оказалось недостаточным для компенсации данного роста. В результате рентабельность продаж снизилась на 0,29 процентного пункта по сравнению с планом. При этом показатель лишь незначительно улучшился относительно прошлого года — всего на 0,02 процентного пункта. Чтобы удержать уровень рентабельности на запланированной отметке, предприятию следовало бы сократить фактические расходы по коммерческому и управленческому направлениям на сумму около 1 552 тыс. руб.

Что касается прочих видов прибыли и убытков, включая доходы от непрофильных операций, прибыль до налогообложения и чистую прибыль, то их соотнесение с выручкой методически некорректно. Эти показатели не отражают непосредственно результаты операционной деятельности, поэтому их структура и динамика не могут быть объективно сопоставлены с доходами от реализации продукции.